مالکیت مستقیم و غیر مستقیم اوراق بهادار

محمود باقری ، نفیسه شوشی نسب

چکیده تحولات دنیای مدرن در بازارهای سرمایه نیز ظهور یافته و الکترونیکی شدن اوراق بهادار را به دنبال داشته است. در پی این تحول، مالکیت این اوراق از مستقیم به غیر مستقیم تغییر شکل یافت. نامرسوم بودن استفاده از مالکیت غیر مستقیم در کشورهایی با سیستم حقوقی رومی - ژرمنی از یک سو و مشکلات کاربردی مالکیت مستقیم از سوی دیگر، مطالعه و تبیین ماهیت انواع مالکیت اوراق بهادار را می طلبد. در اینجا مالکیت مستقیم را رابطه بی واسطه بین شرکتها و س رمایه گذاران تعریف کرده ایم. مالکیت غیر مستقیم نیز رابطه بی واسطه میان شرکتها و واسطه ها از یک سو و رابطه با واسطه شرکتها با سرمایه گذاران از سوی دیگر است. سیستم فعلی حاکم بر مالکیت اوراق بهادار در ایران، سیستم مالکیت مستقیم است. با توجه به سیطره معاملات اوراق بهادار اسلامی (صکوک) در سال های اخیر، تحلیل مالکیت این اوراق ضروری است

. به نظر می رسد مالکیت غیرمستقیم اوراق بهادار بهتر از دیگر انواع مالکیت پاسخگوی نیازهای بازار سرمایه است.

واژگان کلیدی: اوراق بهادار، سپرده گذاری مرکزی، صکوک، مالکیت غیرمستقیم، مالکیت مستقیم، ماهیت، واسطه.